📍 美股觀察｜$OUST（Ouster）— 從「賣 LiDAR 感測器」到「Physical AI 感知平台」的轉型故事
🔹 公司是做什麼的
Ouster 是數位 LiDAR（光達）感測器廠商，產品用在機器人、智慧交通、工業自動化、自駕車。2026 年收購 Stereolabs（AI 攝影機公司），把 LiDAR + 攝影機整合成完整感知方案。
🔹 營收來源
智慧基礎設施（BlueCity 交通系統）／工業自動化（港口、礦業、重型機械）／機器人（工業機器人＋人形機器人感知）／汽車自駕（NVIDIA DRIVE 整合）／國防（反無人機系統，新興）
🔹 主要競爭對手
Hesai（中國，成本優勢明顯）／Luminar（現金壓力大）／Innoviz（綁定 Mobileye）／Aeva（FMCW 技術路線）／MicroVision（規模小）
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破解一個常見迷思：Tesla 量產 ≠ OUST 受惠
「Tesla Optimus 下半年量產 → 拉抬 OUST」Tesla Optimus 走純視覺路線，完全不用 LiDAR。Optimus 量產跟 OUST 沒有直接訂單關係。
真正能驗證機器人賽道邏輯的是：
✓ Komatsu（重型機械龍頭）已採用 Rev8，看中工業可靠性
✓ FieldAI（通用機器人大腦）、Gecko Robotics（基礎設施檢測）已是實際合作客戶
✓ 正式打入 NVIDIA Jetson 機器人生態系，成為 NVIDIA NPN 合作夥伴
機器人賽道對 OUST 的真正利多，是工業/倉儲場景需要高可靠度多模感知的玩家，而非 Tesla 這類純視覺陣營。地緣政治則是真實護城河——西方國防與政府標案基本排除中國 LiDAR 供應商，OUST 在這個子賽道是真正的龍頭。
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我自己拉財報後，比較在意的四個數字（季度數據）
① 營收：連續成長，最新季度動能仍強
營收從一年多前每季 3 千多萬美元，成長到最新一季近 5 千萬美元，年增率維持 30–40% 區間，這是支撐整個故事的根基——沒有營收成長，後面三點都不成立。
② P/S（股價營收比）上一季到目前明顯墊高
Q1'26 時 P/S 是 6.13，到目前（Current）已經拉到 13.28。這不是公司基本面突然翻倍，而是這段時間股價漲幅遠超過營收成長速度——股價墊得比業績快，現在進場安全邊際變薄，不是便宜貨的位置。
③ 毛利率持續走高，淨利率虧損幅度收斂（近 8 個季度趨勢）
毛利率從 Q2'24 的 33.71% 一路墊高到最新一季 42.90%，趨勢穩定向上。淨利率雖然仍是負的，但虧損幅度從 Q2'24 的 -88.44% 收斂到目前約 -35.95%，代表規模化效應正在發生，不是燒錢換成長。
④ 負債占比低到幾乎可以忽略
負債資產比僅 0.05，負債權益比 0.06——幾乎是用自有資金跟股權在還債，沒有利息壓力，也不太需要擔心債務到期的流動性風險。在仍處虧損期的成長股裡，這是少見的乾淨資產負債表。
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📐 我的選股邏輯：小市值低價股要符合什麼條件
面對市值小、股價相對低的成長股，我的篩選標準是：
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