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AI 電力④-5｜核能與 SMR：現在買的是選擇權

核能是唯一能大規模擴張的零碳基載電力，科技巨頭的長期購電合約讓需求端變得確定。但小型模組化反應爐最快要到 2030 年前後才可能商轉，現在的股價反映的是期望，不是現金流。

AI 電力④-4｜太陽能：最便宜的電，押本土製造

太陽能仍是最便宜、蓋得最快的增量電力，但要搭配儲能與電網才供得了資料中心。在關稅與產地規定下，美國本土製造比進口供應鏈更有議價空間，最大的風險在政策。

AI 電力④-1｜燃氣輪機：瓶頸在設備，不在電價

AI 資料中心最缺的是能馬上併網、可以調度的電。短期內能大規模補上缺口的是燃氣發電，而大型燃氣輪機產能有限、交期一路往後排，議價權正從電廠開發商回到設備商手上。

FRMI 研究筆記：17 GW 的藍圖，0 MW 的現實

📍 美股觀察｜OUST（Ouster）— 機器人感知供應鏈的西方龍頭？

📍 美股觀察｜$OUST（Ouster）— 機器人感知供應鏈的西方龍頭？ 從「賣 LiDAR 感測器」到「Physical AI 感知平台」的轉型故事

從電力到機櫃：資料中心擴建的非晶片瓶頸

晶片與記憶體之外，電力、散熱與機房建設同樣限制 AI 算力的部署速度。這些環節也會回頭影響 NVDA 的出貨節奏。

VCP 觀察紀錄：NVDA 週線的收縮檢查清單

用 VCP 的角度檢查 NVDA 目前的週線結構：收縮次數、量能是否萎縮、OBV 是否先創高，以及均線扣抵值的方向。

財報後檢討：把一季的結果寫回追蹤表

財報後最有價值的工作是檢討，而不是追著新聞重寫結論。示範如何把結果、市場反應與自己的預判放在同一張表。

HBM 供給：記憶體是 AI 伺服器的第二個瓶頸

先進封裝之外，高頻寬記憶體（HBM）是另一個決定出貨節奏的環節。整理追蹤 HBM 供給時要看的面向。

VCP 觀察：VRT 週線第三次收縮

用篩選流程與輔助訊號檢查 VRT 週線：收縮幅度遞減、量縮，OBV 接近前高。記錄樞紐價與失效條件。

NVDA 與台積電：先進封裝為什麼是出貨的節奏器

AI 加速器的出貨量，很大程度受先進封裝產能限制。把台積電的封裝擴產時程放進 NVDA 的追蹤框架，能提早看到供給面的轉折。

NVDA 財報前的預期管理：共識、隱含波動與三個訊號

財報前真正要比較的不是數字本身，而是市場已經預期了多少。整理我在財報前一週會看的三個訊號。

NVDA 財報追蹤框架：每一季我只看這五件事

與其追每一個數字，不如固定一套檢查清單。資料中心營收、毛利率、存貨、供應承諾與指引，五個欄位決定我對下一季的判斷。

小型模組化反應爐：OKLO 與 SMR 的比較框架

小型模組化反應爐被視為資料中心的未來電源，但距離商轉仍有距離。用監管、燃料、客戶三個面向比較兩家公司。

利率與成長股估值：為什麼降息預期會先反映在高估值股

成長股的價值大多來自遠期現金流，對折現率特別敏感。整理利率變化如何影響我研究的 AI 與太空標的。

衛星直連手機：ASTS 要解決什麼問題

讓一般手機直接連上衛星，是太空通訊最直接的消費應用。整理 ASTS 的商業模式與關鍵里程碑。

VRT 與液冷：高密度機櫃的散熱革命

承接資料中心非晶片瓶頸那篇，深入散熱：為什麼高密度 AI 機櫃必須轉向液冷，以及 VRT 在其中的位置。

華城與電網設備：台灣的強韌電網題材

電網設備是電力需求成長下交期最長的環節之一。以華城為例，整理台灣重電產業的觀察重點。

台灣 AI 伺服器供應鏈地圖：組裝、散熱、機殼一次看

把台灣 AI 伺服器供應鏈依環節拆開：代工組裝、散熱模組與滑軌機構，整理每個環節的觀察重點。

CEG 與核電長約：為什麼科技公司開始買核電

科技公司需要全天候、低碳的電力，既有核電廠因此重新被定價。整理核電購電合約的觀察重點。

RKLB 中型火箭追蹤清單：從發射商到太空系統公司

延續發射成本那篇，聚焦 RKLB：中型火箭的時程、太空系統業務的占比，以及從發射商轉型的進度。

VST 追蹤框架：發電商的四個欄位

仿照 NVDA 財報框架，為獨立發電商建立固定的追蹤欄位：電價、購電合約、發電組合與資本配置。