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核能是唯一能大規模擴張的零碳基載電力，科技巨頭的長期購電合約讓需求端變得確定。但小型模組化反應爐最快要到 2030 年前後才可能商轉，現在的股價反映的是期望，不是現金流。

核電需求回升，最上游的鈾礦開始受到關注。整理鈾礦市場的特性：長約為主、供給調整慢、庫存決定價格。