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AI 電力④-5｜核能與 SMR：現在買的是選擇權
核能是唯一能大規模擴張的零碳基載電力，科技巨頭的長期購電合約讓需求端變得確定。但小型模組化反應爐最快要到 2030 年前後才可能商轉，現在的股價反映的是期望，不是現金流。
能源與電力
能源與電力
包含：核能、鈾礦、電力公用事業、電網、天然氣、石油與再生能源。
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AI 電力④-4｜太陽能：最便宜的電，押本土製造
太陽能仍是最便宜、蓋得最快的增量電力，但要搭配儲能與電網才供得了資料中心。在關稅與產地規定下，美國本土製造比進口供應鏈更有議價空間，最大的風險在政策。
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AI 電力④-3｜燃料電池與航改燃機：賣的是時間
大型燃氣輪機排不到貨，市場轉向「小而快」的發電方案：燃料電池、航空引擎改裝的燃機、模組化天然氣發電。它們賣的不是最低的每度電成本，而是部署時間。
